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中光防雷:开发出非防雷产品 实现小批量供货

2019-08-17 20:47
来源: 财富动力网
编辑:东方财富网

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  5月25日,中光防雷迎来了海通证券等机构前来调研。调研中,2017年年报中体现出SPD毛利率有所下滑的原因以及5G的爆发对公司业绩的影响等成为关注的焦点,公司对相关问题进行了解答和探讨。

  2017年年报中体现出SPD毛利率有所下滑的原因

  公司SPD产品的毛利率为26.74%,毛利率相对上年同期减少9.21%。首先,公司收入主要来源于通信行业,目前市场处于4G与5G的间隙期,因此新产品推出较少,老产品价格下降。其次,SPD产品为电子类产品,随着技术更新、规模化效应以及市场化竞争,其定型产品价格总体呈现稳步下降趋势,同样其主要原材料气放管、压敏电阻等电子元器件价格亦呈现稳步下降趋势。

  随着5G的逐步启动,公司会推出满足不同客户的新产品,毛利率会有所提高;公司也在逐步改变对通信行业的依赖,加大在新能源、军工、轨道交通等领域毛利率较高产品的市场投入,扩大销售收入;公司也在基于现有大客户(如爱立信、中兴)的协合效应,开发出其他非防雷产品,目前已实现小批量供货。

  5G的爆发对公司业绩的影响

  公司是全球主要通信设备制造商(爱立信、华为、诺基亚、中兴、三星)的核心防雷供应商,公司抓住4G建设的契机,在2014年度净利润达到9,759.44万元。由于通信行业投入放缓,公司业绩从2015年度出现下滑,但是公司已为通信市场5G商用做好提前量,加大技术研发和配套服务力度,做好5G通信设备雷电防护配套产品的储备。随着5G的建设与推广,公司有能力凭借在通信行业的配套经验,夯实公司在通信行业防雷市场的领先地位,公司业绩将会得到极大的提升。

  公司已取得了爱立信磁性元件的供应商资格,产品技术指标和质量已达行业前列水准,磁性元件的市场空间非常巨大。除了防雷主业,公司以优质供应商的口碑、地位向通信行业大客户的非防雷领域拓展经营,其中开拓磁性元件市场就是贯彻董事会“再出发”战略部署。

  公司自身仍将努力拓展军工、电力、新能源、石油化工行业防雷市场,同时进一步开拓海外市场,实现业绩来源于“5G通信+军工+高铁+新能源”四轮驱动格局,努力成为雷电防护产品全球领先、非雷电防护产品国内前列的专业制造企业。

  公司2017年营收以及净利润下降的具体原因

  因通信行业的发展趋势,公司的业绩在2014年达到了一个高点,在此之前,公司的业绩连续很多年一直是增长的。之后随着4G进入尾声,公司的营收也在下降,2015-2017年是结构调整年,2017年公司虽然净利润没有扭转,但营业收入下降的趋势已经改变,且2018年第一季度业绩预告已出现扭转,同比上升20%-50%。今年公司将继续在新的行业加大投入,目前,公司收购的铁创科技在铁路行业前三之列。另外,我们是爱立信、诺基亚、华为、中兴等重要客户的优质供应商;如在爱立信,公司是电源类前几名的优质供应商,新增的其他通信配套类产品已经进入供应商目录,其市场空间比防雷产品更大。预计今年开始,新行业的拓展将会逐步显现,公司对未来业绩的增长持有信心。

  公司评估中兴通讯事件对公司业绩的影响

  公司凭借技术竞争优势以及在通信行业的多年耕耘,在全球通信行业广泛布局,与全球主要通信设备商(爱立信、华为、诺基亚、中兴、三星)均建立长期合作关系,为其核心防雷供应商,公司业绩对中兴通讯不构成依赖。

  军工产品主要产品

  除了避雷针、主流产品SPD,还有一些特制的产品,如车辆、实战便携式产品、室外设备。另外还有配套的其他保密的产品,因为公司是三级保密资质单位,具体内容不便披露。

  中光防雷近两年收入出现下滑,未来业绩预测

  2014年之前的前十年,公司抓住了通信行业3G、4G的发展机遇,业绩连续十年保持增长,并在2014年达到了一个高点。

  2015年之后,通信基建逐步放缓,由于公司营业收入对通信行业的依赖较大, 2015-2017年公司业绩出现了下滑现象,但公司的非通信类防雷业务是一直保持持续增长的,仅仅是通信防雷业务出现了下滑。公司认为这两年是中光防雷的结构调整年,2017年度将是近年来的最低谷。公司作为涉军民企,在未来的三年内,将借助“军民融合发展的国家战略”,打造军工产业平台和民品产业平台,形成双核驱动的产业发展态势。

  公司夯实既有的通信行业防雷市场的领先地位,在未来三年,基于此前为通信市场5G商用做好的提前量,加大技术研发和配套服务力度,抓好5G通信设备雷电防护配套产品市场,同时努力开拓通信设备非雷电防护产品市场;基于此前公司以并购方式完成了铁路与轨道交通行业的战略布局,将对铁创科技给予全力支持,促进其做好雷电防护主业的基础上,凭借渠道优势开拓铁路市场中的非雷电防护领域市场;公司仍将以产业并购的方式推进与雷电防护细分市场的企业以及电磁防护企业的合作,实现雷电产业各主要细分领域全覆盖的战略规划;公司将以产业并购的方式对上游企业进行整合,促进公司产业链条的完善,有利于产品质量、成本控制,实现产品质量、利润最大化。

  公司作为以民品为主的涉军企业,在未来三年,将以产业并购的方式搭建军工产业平台,通过并购重组实现在现有涉军业务基础上,借助并购公司拥有的军工领域客户,拓展在军工行业的防雷业务,优化上市公司的防雷业务结构;同时帮助并购企业增强技术积淀,为军品的研发及生产提供基础。公司将在现有军工业务基础上,拓展到其他军品领域的业务,优化上市公司的业务结构,进一步开拓盈利来源,降低公司经营风险,增强公司的市场竞争力。

  在未来三年内,公司自身仍将努力拓展军工、电力、新能源、石油化工行业防雷市场,同时进一步开拓海外市场,改变此前业绩依赖通信行业的局势,实现业绩来源于“5G通信+军工+高铁+新能源”四轮驱动格局,努力成为雷电防护产品全球领先、非雷电防护产品国内前列的专业制造企业。

  公司开拓通信行业5G领域市场的情况

  公司作为中国防雷领域的细分市场龙头,一直致力于通信设备方面的雷电防护产品的研发和生产。

  目前,公司已取得了爱立信磁性元件的供应商资格,产品技术指标和质量已达行业前列水准,2017年11月起磁性器件已进入批量阶段。同时,公司控股子公司凡维泰科技自主研发的Small Cell,完成单载波及双载波小站产品的研发,已取得了国内知名通讯企业small cell的供应商资格,同时,完成了联通电缆拉远型DAS产品的研发工作,已给多个客户提供了测试样机,公司还将努力成为大客户其他通信配套类产品的合格供应商。公司开拓通信行业5G领域市场,既为公司的多元化发展奠定了坚实的基础,为公司未来业务发展培育了新的利润增长点,也为通信市场5G商用做好提前量,加大技术研发和配套服务力度,做好5G通信设备雷电防护配套产品的储备。

(责任编辑:DF385)

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